过去半年 本地股市表现乏善可陈

在美国次贷问题引发的经济危机、油价持续高涨以及中国股市连跌不止的多重打击下，本地股市过去半年的表现乏善可陈，其中基本材料类股票的跌幅最大，预料股价接下来还会面对波动激烈的局面。
　　
海峡时报指数昨日闭市报2947.54点，今年以来总共下跌518.09点或14.9％，离3月17日创下的2745.96点这个近期最低水平只高出大约201点。
　　
在今年首季度里，市场主要是受到美国次贷危机可能导致当地经济陷入衰退以及金融机构财务困难的困扰，并以摩根大通3月中旬向贝尔斯登(Bear Stearns)注资为转捩点，股市随后略有起色，一度在5月初达到3269.88点的高水平，可惜油价持续高涨，加上中国股市因当地通胀率恶化和银根持续紧缩而走软，造成本地股价的涨势无法维持下去，海指到了上个月又再跌破3000点大关。
基本材料股
跌势最重
　　
在所有行业股票中，基本材料股今年以来的跌势最重，富时海峡时报基本材料指数 (FTSE ST Base Material Index)从去年底的826.43点猛跌30％到昨日的574.35点。
　　
这个指数包括不少化学和钢铁用品股票，在油价高涨所带动的原料价格飙升影响下，它们大都面对盈利率下降的问题，股价纷纷大跌。例如成分股中国能源（China Energy）和九天化工集团(Jiutian Chemical)就在这段期间分别重挫65％和74％。
　　
电信类股票相对而言跌势最轻，富时海峡时报电信指数过去半年从989.59点仅滑落8.3％到907.81点。本地三家电信公司基于不错的股息率以及收益稳定等利好因素，股价今年以来的跌幅都少于10％。
　　
除了原料价格上涨外，上海和香港股市今年以来鲜有起色，也影响了投资者对于龙筹股的购兴。

反映龙筹股表现的建力中国指数(PrimePartners China Index，PPCI)今年以来就猛跌42.4％，昨日闭市报139.01点，连本地龙筹股老大的中远投资（COSCO Corporation）在这段期间也因钢铁价格飙升和一项合约取消而重挫44.6％。
　　
对于本地股接下来的表现，分析师普遍持审慎态度。

花旗集团证券研究认为，由于经济放缓加上通胀率上升，“滞胀”（stagflation）忧虑料在整个下半年困扰投资者，投资要从股市中争取不错回报，恐怕不容易。
　　
大华继显研究则指出，海峡时报指数短期内料会在2800点和3200点之间起落，考虑到本地股市目前的估值不算高以及长期展望乐观，大华继显研究给予本地股市“加磅”建议。

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