股海明灯: 降低注资丽星邮轮疑虑 名胜世界扭转劣势

身为蓝筹股之一的名胜世界（Resorts，4715，主板贸易服务股）股价最近波动激烈，在2月份时面对强大卖压，股价在3月11日时猛挫至1.90令吉的最低价水平。

这主要是受到它在2月底公布亏损的业绩所入拖累，在截至2008年12月31日的第四季内，名胜世界受到在丽星邮轮投资价值折损的拖累，蒙受高达3亿8784万3000令吉的净亏损，前期的净利为3亿4409万4000令吉。

由于名胜世界之前将丽星邮轮的投资损失分类为储备，如今将之纳入其账目内，因此后者的高达7亿8150万令吉的投资折损造成了其庞大的净亏损表现。 所以，在3月份名胜世界的股价表现并不理想，处于低点横摆。

不过，进入4月之后，名胜世界开始扭转劣势。 这除了最近丽星邮轮（Star Cruises）在2008财年净亏损收窄，降低市场置疑名胜世界可能注入现金予前者的忧虑，令到名胜世界股价具有增长潜能的利好因素带动之外。

相信这一轮名胜世界股价反弹与名胜世界近期进场回购股票有关。其实，在3月份股价低迷时，已经进场回购本身公司股票，在这一个月期间回购了将近740万股的名胜世界股票。

以2.19令吉的股价计算，名胜世界目前是处于2008财政年本益比20.39倍的水平交易。

公司回购股票的考量 为何名胜世界会决定进行股票回购？

根据回购股票的最基本的理由，那便是名胜世界管理层认为，名胜世界的股票价格已经被低估。

对于公司管理层而言，回购股票也能够稳定公司的股价，以及支持公司的基本因素。

所以，名胜世界管理层在股价滑跌时大事进场回购股票，那是合理的现象。 此外，回购股票其他的好处包括所派发的股息不必分给那么多股票，所以公司可以派发更高的股息。 还是就是股票数额减少，每股净利也能相应的提升。

另一个强点是，如果股票被当作库存股的，公司也可以选择当作股息派发给现有股东，或者是在股价上涨时在公开市场中卖出。 股东视为积极行动 对于现有股东来说，股票回购受到他们欢迎的，因为这是一个积极的行动，会加强股东的价值。

很多股东也认为，公司一旦进行回购股票，股价将会获得扶持。所以，名胜世界股价最近走势恢复升势，或多或少也受到回购股票的激励。 当然，想要进行回购股票的活动，公司的先决条件便是必须拥有现金，因为条例规定股票回购必须通过公司的保留盈利以及/或股票溢价户口进行。

回购股票必须司通过本身的資金在公开市场进行回购本身的股票。 凡是进行股票回购，上市公司必须通过公开市场进行。不过，不可以超过其缴足資本的10%。 此外，条例也规定上市公司进行股票回购的价格，不能超过在进行回购前5个交易日平均加权股价的15%。

还有就是公司在进行股票回购之后，公司必须进行公布有关的回购详情。 所以，投資者可以从交易所的网站中，找到有关名胜世界回购股票的資料。 回购股票乃股本回退 在回购股票之后，上市公司可以选择将股票当作库存股，或是注销，所以回购股票也可以说是股本回退的一种方式。

不过，反映公司管理层除了回购股票之外，便无法投資在适当的业务，以为公司带来额外盈利。这也可能导致公司财务資源减少，并失去未来可能出现的投資机会。

总结 根据大马交易所的最新记录显示，在3月24日之后，名胜世界便不再回购股票，这意味着名胜世界是选择在股价处于2.00令吉以下的水平进行股票回购，这也显示2.00令吉将是名胜世界的强力支持，而投资者在目前市场购兴良好的时候考虑此股，风险应该是相当低的。

Source