2利好因素激励 云顶新加坡前景乐观

（吉隆坡11日讯）由于圣淘沙名胜世界的长期盈利能力及英国博彩领域的复苏，大马研究给予云顶新加坡公司（Genting Singapore）“买入”评级，合理价格为0.90新元（2.17令吉）。

该研究说，云顶新加坡是一项长期投资，预计将会在2011财年才开始作出盈利贡献，惟市场预测会在2010财年实现。

此外，大马研究也调高云顶（Genting，3182，主板贸服股）原有的“守住”评级至“买入”评级，合理价格为6.35令吉。

该研究指出：“我们相信圣淘沙名胜世界的投入运作，将会刺激云顶盈利，同时，原棕油价格及油气资产也逐渐复苏。”

鉴于该研究早前建议云顶“守住”评级，是因为圣淘沙名胜世界的度假村及赌场综合计划（IR）的建筑成本比预测高，以及英国赌场业务前景暗淡等因素，但云顶新加坡现有的前景已经较为乐观。

“由于新加坡名胜世界的初期营运开销较高，因此在2009财年，其对云顶作出的税前盈利贡献可能是负5亿1700万令吉，料会在2010财年才能转亏为盈，取得4亿3000万令吉盈利，而在2011财年增加至10亿6000万令吉。”

云顶2010年盈利看涨 该研究认为，云顶2009财年的净利料会下滑47％至9亿7800万令吉，但在2010财年将增长37％至12亿令吉。

圣淘沙名胜世界计划在2010年首季分阶段开始营业，料在今年下半年获得赌场营运执照，2010财年的赚幅估计为14％。

该公司的资本开销预计在2009财年到达20亿新元（48亿令吉），而在2010财年减至10亿新元。 “当圣淘沙名胜世界自由现金流量在2012财年料提高至每股0.16新元（0.38令吉）时，预估该公司将有能力派息。”

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